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          1. 玛氏综合征杨德龙:巴菲特实际上是成长股的投资大师 对吗?

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            • 来源:积储财经新闻网

            玛氏综合征,市场价值护城河bet36投注备用官网_亚洲bet36体育在线_bet36备用网站公司的是,日本萌乳娘热辣写真,  文/前海开源基金首席经济学家 杨德龙周二沪深两市出现较好反弹,多个板块都出现了强劲回升,市场的信心有所恢复。虽然近期由于受到内外部不确定性的影响,市场出现了华资实业bet36投注备用官网_亚洲bet36体育在线_bet36备用网站。

              文/前海开源基金首席经济学家 杨德龙

              周二沪深两市出现较好反弹,多个板块都出现了强劲回升,市场的信心有所恢复。虽然近期由于受到内外部不确定性的影响,市场出现了回调,上证指数再次跌破3000点指数关口,但是短期回调不会改变中长期向上的趋势,金九银十行情已经确立。

              建议大家在当前市场震荡的时候要保持信心和耐心,一方面要对行情的前景有信心,年底前市场还有一波上冲的机会;另一方面要对市场的调整有耐心,这次大盘依靠科技股大涨带动指数回升到3000点之上,这也是年内第3次上证指数站上了3000点,而最近的调整使得大盘又跌破了3000点,周三上证指数再次上冲至3000点,市场多空分歧依然存在,但是市场做多的势头依然强劲。

              临近国庆节,很多人又在讨论一个老生常谈的问题,是“持股过节”还是“持币过节”?我认为是否持股过节的关键,取决于你所持有bet36投注备用官网_亚洲bet36体育在线_bet36备用网站的质量,如果你所持有的bet36投注备用官网_亚洲bet36体育在线_bet36备用网站是一些优质的bet36投注备用官网_亚洲bet36体育在线_bet36备用网站,那么持股过节完全是没问题的。因为这个优质bet36投注备用官网_亚洲bet36体育在线_bet36备用网站不用太考虑短期市场波动,即使国庆节期间外围市场出现一定的下跌,对于优质bet36投注备用官网_亚洲bet36体育在线_bet36备用网站的影响也不会很大。但是如果持有的是基本面不好的绩差股、题材股,我认为还是在国庆节前获利了结,或者减仓,因为一旦外围市场下跌,这些绩差股和题材股可能在十一后开盘就会出现补跌,且下跌会很厉害。可见,是否持股过节,最主要的是看你持有的品种。

              今年4月份我出了一本书,跟杨德龙学投资-如何穿越牛熊周期,其中就讲到:持有优质bet36投注备用官网_亚洲bet36体育在线_bet36备用网站,做好公司的股东是穿越牛熊周期最根本的办法。因为谁也不可能对市场趋势做出精准判断,你可能会对几次,但是不可能每次都对。这样的话,就需要通过持有一些优质bet36投注备用官网_亚洲bet36体育在线_bet36备用网站来应对市场波动。如果你持有白龙马股,过去3年乃至过去5年,你不用担心市场短期波动,大盘再跌和你也没关系,因为白龙马股的股权价值不断的受到资金的认可,股价不断的创出新高。反过来如果你持有的bet36投注备用官网_亚洲bet36体育在线_bet36备用网站质量不佳,市场短期的波动就可能有致命的影响,甚至有可能会造成股价大幅下挫,深度被套,这一点相信大家都感同身受。

              在过去五年时间,前海开源基金从成立到现在,我们已经算做得比较精准了。两次逃顶、三次抄底,抓住了市场大的趋势机会。我们5000点发的很多新基金现在净值已经在1元以上,最高的到1.7元,远远跑赢大盘。但是我们仍然不能保证市场每一次拐点都能够抓住。所以我们在坚持价值投资的的时候,最根本就在于我们配置的标的都是一些优质、有业绩支撑的bet36投注备用官网_亚洲bet36体育在线_bet36备用网站,也就是说我们每次加仓都会加优质bet36投注备用官网_亚洲bet36体育在线_bet36备用网站。而不会为了博弈短期的上涨,去配置一些绩差股,这一点是非常重要的。

              我之前提出中国特色价值投资的观点,在A股这种大起大落的市场,你不得不做一些大的波段。假如说一年做一次波段,通过仓位的控制来规避回撤的风险。另外,A股能够让你放心持有、穿越牛熊周期的bet36投注备用官网_亚洲bet36体育在线_bet36备用网站的数量并不多,所以对于选股就有个很高的要求。

              坚持价值投资就要学会看财务报表,学会基本面研究,从而筛选出可以长期持有的优质bet36投注备用官网_亚洲bet36体育在线_bet36备用网站。我在喜马拉雅上线的价值投资实战课,用大篇幅给大家讲述了如何来看公司的基本面、如何进行行业分析和公司研究、如何看懂三张报表,希望能够教给大家选股的方法。我相信未来价值投资派,会成为市场上最主流、最有价值的投资。技术分析也有用武之地,但是用武之地会缩小,技术分析里面一些短线投资可能会蒙受较大损失。通过价值投资,来获得长期投资的成功,是已经被实践证明有效的投资方法。

              价值投资的鼻祖格雷厄姆一直号召大家要坚持价值投资,当然他那个时代的价值投资是一种狭义的价值投资,就是说一定要买一些估值低、分红率高的价值股。实际上,格雷厄姆的学生巴菲特,是继承并发扬了格雷厄姆的价值投资理念,没有机械的在执行。沃尔玛的创始人曾经说过一句很朴素的话,买的便宜才能卖得便宜,这也是沃尔玛能够做到全球零售龙头老大的基本原则。巴菲特在买bet36投注备用官网_亚洲bet36体育在线_bet36备用网站的时候,不仅要考虑它的价格要便宜,更重要的是公司要是一家好公司,要有成长性。

              所以有人说巴菲特实际上是成长股的投资大师。无论他买的可口可乐、吉列剃须刀、苹果,还是亚马逊,实际上都是属于成长股。正是这些公司不断成长,从小到大,业绩从少到多,市场份额不断增长,所以巴菲特才获得了巨大的投资回报,所以说巴菲特是成长股的投资大师并不为过。

              我们在做价值投资的时候,既要投资于传统行业的白龙马股,也要投资于具有成长性的科技龙头股,就是这样的原理。投资于成长股需要有卓越的眼光,需要有前瞻性的布局,能够看到未来公司成长的空间,看到未来的机会。成长股之所以能够实现成长,主要的原因是因为它具有竞争优势,要么有品牌,要么有核心技术,要么有比较高的护城河,这些都是成长股能够实现成长的推动力。

              我们在研究公司的时候,就要去看公司的竞争优势在哪里?我们可以用波特五力分析方法来进行分析,或者用其他的一些模型来分析一个公司的投资价值。巴菲特在护城河一书中讲到,一个公司真正的投资价值就是看公司的护城河有多深。只有护城河深了,才不容易被其他竞争对手所攻破,才能够实现持续的成长。如果公司没有很深的护城河,就很容易被竞争对手所冲化,甚至被取代。所以,我们要投资于拥有护城河,并且护城河很深、很稳定的行业龙头公司。

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